La Gran Depresión tras el colapso de la bolsa de Wall Street en 1929 es uno de los ejemplos más significativos de deflación en la historia contemporánea. Durante ese periodo, la economía de los Estados Unidos experimentó una contracción profunda y prolongadaque impactó de manera directa en los niveles de precios, producción y empleo.

Entre 1930 y 1933, la baja demanda, derivada de la pérdida masiva de ingresos,
el aumento del desempleo y la quiebra de numerosas instituciones financieras,
provocó la caída de los precios, lo que derivó en una disminución sostenida del circulante,
reforzando el ciclo de recesión económica durante años.